Opzioni settimanali americane sugli indici: il Time Decay come leva di rendimento.

Le opzioni americane settimanali sugli indici rappresentano un affascinante strumento di trading, offrendo un equilibrio unico tra rischio e rendimento, particolarmente evidente quando analizziamo il fenomeno del time decay (deprezzamento temporale).

Nell'ambito delle opzioni, il time decay gioca un ruolo cruciale, influenzando significativamente il premio delle opzioni con scadenze brevi.

In questo articolo, esploreremo le caratteristiche distintive delle opzioni americane settimanali rispetto a quelle mensili e giornaliere, ponendo un accento particolare sul time decay e su come esso possa essere sfruttato per massimizzare i rendimenti.

Caratteristiche delle Opzioni americane settimanali

Le opzioni americane settimanali si distinguono per la loro scadenza breve, che si traduce in un time decay più accentuato rispetto alle opzioni mensili o giornaliere.

Mentre le opzioni mensili scadono il terzo venerdì di ogni mese e quelle giornaliere possono avere scadenze anche quotidiane, le opzioni settimanali offrono un termine di scadenza ogni venerdì, permettendo ai trader di capitalizzare su movimenti di mercato a breve termine e notizie specifiche.

Il Time Decay: un fattore cruciale

Il Time Decay rappresenta la perdita di valore di un'opzione man mano che ci si avvicina alla scadenza. Questo fenomeno è particolarmente pronunciato nelle opzioni settimanali, dove il valore temporale si erode rapidamente. Un approccio informato e strategico può sfruttare questo deprezzamento accelerato per generare rendimenti, mantenendo però sotto controllo il livello di rischio.

Analisi comparativa: Time Decay nelle Opzioni americane mensili vs settimanali

Per illustrare l'effetto del time decay, consideriamo un esempio pratico con due opzioni sull'indice XYZ:

Opzione Mensile:

• Prezzo (Premio): 1,20$

• Tempo alla Scadenza: 1 mese

• Decay nelle prime 3 settimane: 0,70$ (1,20$ - 0,50$), pari a un PPD (Prezzo per Giorno) di circa 0,0333$.

• Decay nell'ultima settimana: 0,50$, con un PPD di 0,0714$.

Opzione Settimanale:

• Prezzo (Premio): 0,50$

• Tempo alla Scadenza: 1 settimana

• Decay nell'unica settimana: 0,50$, pari a un PPD di 0,0714$.

Strategie di Call Coperte Mensili vs. Settimanali

Opzioni Call Coperte Mensili

• Scenario: Un proprietario di azioni XYZ utilizza call coperte mensili vendendo una call con uno strike price di $55 quando XYZ è a $50, ottenendo un premio di $2.
  

• Time Decay: Il time decay inizia lentamente e accelera verso la fine del periodo di un mese.
  

• Risultato: Se XYZ non supera i $55, il trader mantiene sia il premio che le sue azioni. Questa strategia offre una protezione limitata contro il ribasso e un potenziale profitto aggiuntivo dal premio, con una maggiore tolleranza alle fluttuazioni di prezzo durante il mese.
  

Opzioni Call Coperte Settimanali

• Scenario: Utilizzando la stessa azione XYZ, il trader vende una call settimanale con uno strike price di $55, ottenendo un premio di $0.60.

• Time Decay: Il deprezzamento temporale è molto più rapido, offrendo al trader la possibilità di realizzare premi frequenti con una gestione più attiva del portafoglio.

• Risultato: Questa strategia richiede una maggiore attenzione e una migliore tempistica, ma può generare un flusso di entrate più costante e offrire la possibilità di adattarsi rapidamente alle condizioni di mercato. Il trader può beneficiare più frequentemente del time decay che infatti gli permette un profitto il 20% superiore rispetto alla stessa opzione con scadenza mensile.

Gli studi su Time decay poi possono andare molto più in profondità, scomponendo la materializzazione del profitto sul premio della venduta nelle 4 settimane che compongono la mensile, per vedere come il vantaggio delle opzioni settimanali in realtà è ancora maggiore e questo viene approfondito nei nostri corsi.

Possiamo anche osservare questo fenomeno del Time Decay, attraverso l’analisi del PPG (Profitto per Giorno) abbinato al movimento del mercato.

Un breve esempio per spiegarmi.

Immaginiamo di vendere un’opzione dello SPY a 2 giorni ATM per un prezzo di 0,40 e comprare  una opzione sempre ATM a 4 giorni a 0,80.

Se vediamo quanto valgono, per ogni giorno, le due opzioni possiamo dire che il loro prezzo è uguale; infatti   0,40/2 è uguale a 0,80/4. Ma se il mercato si muove fortemente, per esempio di 5 punti in un giorno (ed è possibile nell’SPY) l’opzione a due giorni perde completamente il suo valore estrinseco che diventa 0, mentre la opzione a 4 giorni perderà il suo valore ma molto meno.

Praticamente il PPG della opzione a due giorni che era 0,20 è diventato, grazie al movimento del mercato e alla sua breve durata, 0,40 mentre quello dell’opzione a 4 giorni sarà diminuito ma sicuramente molto meno, dando la possibilità di fare un arbitraggio che partendo neutrale non può che diventare vantaggioso, sia che il mercato si muova portando le opzioni fortemente OTM, sia che si muova portando le opzioni fortemente ITM, in quanto da un punto di vista del valore estrinseco ci veniamo a trovare esattamente nella stessa situazione con un valore estrinseco della venduta  che è arrivato a 0 per via del movimento ITM e della comprata che ancora è ben presente.

  Questo esempio mette in luce la non linearità del time decay nelle opzioni americane mensili, con una perdita di valore più marcata nell'ultima settimana di scadenza.

Al contrario, l'opzione americana settimanale mostra un time decay costante e più rapido.

Conclusioni e strategie di Trading

L'analisi del time decay nelle opzioni americane settimanali rispetto a quelle mensili evidenzia il potenziale di rendimento delle prime, grazie alla loro rapida erosione del valore temporale.

Tuttavia, è essenziale che i trader adottino una strategia ben calibrata e una gestione attenta del rischio, soprattutto nell'ultima settimana di scadenza delle opzioni.

Trading Educators si impegna a fornire una formazione di primo livello e un supporto costante ai propri studenti, comprendendo che il successo nel trading di opzioni richiede dedizione e un approccio metodico. Con le nostre piattaforme di trading avanzate e strategie sofisticate, aiutiamo i trader a navigare con sicurezza nel mercato delle opzioni, sfruttando al meglio le opportunità offerte dal time decay, senza sottovalutare i rischi.

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Conclusione

In conclusione, le opzioni settimanali offrono una finestra di opportunità unica per i trader che sanno interpretare e sfruttare il time decay a loro vantaggio, bilanciando sapientemente potenziale di rendimento e gestione del rischio.